Working Paper 401

Liquidity Performance Evaluation of the Brazilian Interbank Market using a Network-Based Approach


Thiago Christiano Silva, Marcos Soares da Silva and Benjamin Miranda Tabak


Abstract

In this paper, we employ a comprehensive set of network measurements to assess the determinant factors of banking liquidity performance in the Brazilian interbank network. In our empirical model, we proxy the banking liquidity performance with the liquidity coverage ratio as defined in Basel III. We first show that the Brazilian interbank network has a core-periphery structure and then find that this peculiar network topology can improve liquidity performance of banks. Considering several evidences in the literature pointing to the fact that interbank markets seem to self-organize in core-periphery structures, this finding suggest that interbank systems drive themselves to a network organization that enhances the financial system liquidity. In contrast, we also argue that core-periphery structures can lead to large liquidity shortfalls in the financial network in case a core bank defaults, implying a greater systemic risk. Nonetheless, we show that the default probabilities of core banks are very low in the Brazilian interbank market.

Resumo

Neste trabalho, um amplo conjunto de medidas de rede é empregado para avaliar os fatores determinantes do desempenho de liquidez bancária no mercado interbancário brasileiro. No modelo empírico, o desempenho de liquidez é modelado a partir da medida Liquidity Coverage Ratio, tal como definido no Acordo de Basileia III. Mostra-se que a rede interbancária brasileira possui uma estrutura do tipo core-periphery e verifica-se que essa topologia de rede pode melhorar o desempenho de liquidez dos bancos. Considerando inúmeras evidências na literatura que apontam para o fato de que os mercados interbancários parecem auto-organizar-se em estruturas do tipo core-periphery, esse resultado sugere que sistemas interbancários dirigem-se naturalmente a uma organização topológica que aumenta a liquidez no sistema financeiro. Em contraste, argumenta-se que estruturas core-periphery podem levar a grandes deficits de liquidez quando bancos no núcleo da rede entram em bancarrota, implicando maior risco sistêmico. No entanto, mostra-se que a probabilidade de default de tais bancos é baixa no caso brasileiro.