BCB - Abstracts

 

Working Paper 399

Financial and Economic Development Nexus: evidence from Brazilian municipalities


Marcos Soares da Silva


Abstract

This paper investigates the relationship between financial development and economic development for 5,564 Brazilian municipalities in 2012. Using supply-side information, we propose a way to measure financial development at the municipality level. This composite index is used to evaluate how financial service is distributed throughout the country. Our empirical strategy consists in examining the effect of spatial dependence among municipalities by applying a spatial-autoregressive with spatial-autoregressive disturbance model (SARAR). We find a positive and significant association of the economic development between the municipality and its neighbors, after controlling for relevant factors. The results also suggest that financial development has a large positive impact on local economic development.

Resumo

Este artigo investiga a relação entre desenvolvimento financeiro e desenvolvimento econômico nos 5.564 municípios brasileiros em 2012. A partir de dados da infraestrutura de serviços financeiros disponíveis, propõe-se uma nova medida de desenvolvimento financeiro em nível de município, a qual permite avaliar como os serviços financeiros se distribuem no território do País. A estratégia de estimação de referida relação econômica consiste em examinar possíveis efeitos de dependência espacial, mediante uso do modelo econométrico com defasagem espacial nos resíduos e na variável dependente (SARAR). Os resultados obtidos indicam positiva e significante dependência espacial, o que sugere a presença de efeitos de transbordamento entre municípios vizinhos. Também, identifica-se que o desenvolvimento financeiro tem impacto positivo na economia local.