BCB - Abstracts

 

Working Paper 360

Simple Macroeconomic Policies and Welfare: a quantitative assessment


Eurilton Araújo and Alexandre B. Cunha


Abstract

We quantitatively compare three macroeconomic policies in a cash-credit goods framework. The policies are: the optimal one; another one that fully smoothes out oscillations in output; and a simple one that prescribes constant values for tax and monetary growth rates. As often found in the related literature, the welfare gains or losses from changing from a given policy to another are small. We also show that the simple policy dominates the one that leads to constant output.

Resumo

Comparam-se três políticas macroeconômicas num modelo monetário no qual bens podem ser comprados à vista ou via crédito. As políticas estudadas são: a política ótima no contexto do modelo, uma segunda que suaviza completamente as oscilações do produto e uma regra simples que prescreve valores constantes para a alíquota de tributação e para a taxa de crescimento da oferta monetária. Como é usualmente registrado pela literatura, os ganhos ou perdas de bem estar induzidos por mudanças de política são pequenos em magnitude. Mostra-se também que a regra simples domina a política que estabiliza completamente o produto.