Working Paper 351

Dynamic spanning trees in stock market networks: The case of Asia-Pacific


Ahmet Sensoy and Benjamin M. Tabak


Abstract

This article proposes a new procedure to evaluate Asia Pacific stock market interconnections using a dynamic setting. Dynamic Spanning Trees (DST) are constructed using an ARMA-FIEGARCH-cDCC process. The main results show that: 1. The DST significantly shrinks over time; 2. Hong Kong is found to be the key financial market; 3. The DST has a significantly increased stability in the last few years; 4. The removal of the key player has two effects: there is no clear key market any longer and the stability of the DST significantly decreases. These results are important for the design of policies that help develop stock markets and for academics and practitioners.

Resumo

Este artigo propõe uma nova metodologia para avaliar conexões dinâmicas no mercado acionário de países do Pacífico Sul usando arcabouço dinâmico. Construímos Árvore Geradoras Dinamicas (DST) usando processor ARMA-FIEGARCH-cDCC. Os resultados principais mostram que: 1. O DST encolhe significativamente no tempo; 3. Hong Kong é um mercado financeiro chave; 3. A estabilidade da DST aumentou nos últimos anos; 4. A remoção do participante chave tem dois efeitos: não existe um mercado chave e a estabilidade da DST cai. Estes resultados são importantes para o desenho de políticas que ajudem a desenvolver os mercados acionários e para acadêmicos e profissionais do mercado.