BCB - Abstracts

 

Working Paper 277

Trend Inflation and the Unemployment Volatility Puzzle


Sergio A. Lago Alves


Abstract

I show that the combination of small positive trend inflation with staggered prices may account for the large relative volatilities found in US labor market data. The model does not have any wage rigidity and is hit only by an aggregate technology shock. The calibration procedure uses standard parameter values. Controlling for the sample average of the CPI inflation rate and the degree of price stickiness, the model solves the Shimer (2005) puzzle and explains the volatilities observed during two important sample periods: full sample (1951-2005) and Great Moderation (1985-2005).

Resumo

O artigo mostra que a combinação de valores moderados de inflação de estado estacionário com preços justapostos pode explicar as altas volatilidades relativas nos dados de trabalho dos EUA. O modelo não possui rigidez de salários e é atingido apenas pelo choque de tecnologia agregado. A calibração usa valores padrões. Controlando pela média amostral da taxa de inflação ao consumidor e o grau de rigidez de preços, o modelo resolve o enigma de Shimer (2005) e explica as volatilidades observadas durante dois períodos importantes: período completo (1951-2005) e Grande Moderação (1985-2005).