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Working Paper 234

Cyclical Effects of Bank Capital Requirements with Imperfect Credit Markets


Pierre-Richard Agénor and Luiz A. Pereira da Silva


Abstract

This paper analyzes the cyclical effects of bank capital requirements in a simple model with credit market imperfections. Lending rates are set as a premium over the cost of borrowing from the central bank, with the premium itself depending on firms’ effective collateral. Basel I- and Basel II-type regulatory regimes are defined and a capital channel is introduced through a signaling effect of capital buffers on the cost of bank deposits. The macroeconomic effects of various shocks (a drop in output, an increase in the refinance rate, and a rise in the capital adequacy ratio) are analyzed, under both binding and nonbinding capital requirements. Factors affecting the procyclicality of each regime (defined in terms of the behavior of the risk premium) are also identified and policy implications are discussed.

Resumo

Este artigo analisa os efeitos cíclicos dos requerimentos de capital bancário em um modelo simples com imperfeições no mercado de crédito. As taxas de empréstimos são definidas como um prêmio sobre o custo de tomar emprestado do Banco Central, onde o prêmio depende do colateral efetivo das firmas. Os regimes regulatórios do tipo Basiléia I e II são definidos e um canal de capital é introduzido por meio de um efeito sinalização do capital excedente (capital buffer) no custo dos depósitos bancários. Os efeitos macroeconômicos dos vários choques (uma queda no produto, um aumento na taxa de refinanciamento, e um aumento na razão de adequabilidade de capital) são analisados, sob restrições ativas e inativas de requerimento de capital. Os fatores que afetam a pró-ciclicalidade de cada regime (definidas em termos do comportamento do prêmio de risco) são identificadas e as implicações de políticas são discutidas.