Working Paper 187
The Influence of Collateral on Capital Requirements in the Brazilian Financial System: an approach through historical average and logistic regression on probability of default
Alan Cosme Rodrigues da Silva, Antônio Carlos Magalhães da Silva, Jaqueline Terra Moura Marins, Myrian Beatriz Eiras da Neves and Giovani Antonio Silva Brito
Resumo
Utilizando dados da Central de Risco de Crédito do Banco Central do Brasil, este artigo avalia o impacto da utilização de garantias reais na probabilidade de default e, conseqüentemente, no nível de requerimento de capital do Sistema Financeiro Nacional. A literatura sugere que a existência de garantia em algumas operações de crédito aumenta a disposição do tomador em honrar seus compromissos e, portanto, poderia ensejar na redução da probabilidade de default. A metodologia utilizada no cálculo dos requerimentos de capital está baseada na Abordagem Básica do IRB de Basiléia II, embora as probabilidades de default tenham sido estimadas por médias históricas de acordo com a orientação de Basiléia II, e corroboradas por um modelo de regressão logística. O teste de hipótese sobre a diferença entre as probabilidades de default para operações com e sem garantia, por classe de risco, indicam que as mesmas são estatisticamente diferentes. Este resultado foi obtido tanto para as probabilidades de default estimadas por médias históricas, quanto para as obtidas pelo modelo de regressão logística.
Sob condições específicas, incluindo o requerimento de capital de 11% adotado no Brasil e a Perda dado Default (ou LGD da sigla em inglês) estabelecida em 45%, este artigo também procura identificar um fator de equivalência da razão entre os requerimentos de capital para risco de crédito na Abordagem Padronizada Simplificada e aqueles calculados pela Abordagem Básica do IRB. Para a amostra utilizada, os resultados indicam que operações de não-varejo com garantia possuem uma probabilidade média de default de 2,46% e um fator de equivalência de 60%. Em contrapartida, operações não garantidas possuem uma probabilidade média de default de 6,66% e um fator de equivalência de 93%, aproximando-se bastante do fator de ponderação de 100% da Abordagem Padronizada Simplificada.
Abstract
Using data drawn from the Brazilian Central Bank Credit Information System, this paper evaluates the impact of the use of collateral on the probability of default and, consequently, on capital requirement levels in the Brazilian financial system. Literature suggests that the existence of collateral in some credit operations increases the debtor's readiness to honor its commitment and, therefore, could result in a lower probability of default. The methodology used to calculate capital requirements is based on the Basel II IRB-Foundation Approach, although the probabilities of default have been estimated by historical averages following Basel II orientation, and corroborated by a logistic regression model. The test of hypothesis about difference between collateralized and uncollateralized probabilities of default for each risk class indicates that they are statistically different. This result was obtained both from historical average probability of default as from logistic regression model.
Under specific conditions, including the 11% capital requirement adopted in Brazil and Loss Given Default set at 45%, this paper also seeks to identify an equivalence factor of the ratio between capital requirements for credit risk in the Standardized Simplified Approach and that calculated through the IRB-Foundation Approach. For the sample utilized, the results indicate that collateralized nonretail operations have an average default probability of 2.46% and an equivalence factor of 60%. In contrast, uncollateralized nonretail operations have an average default probability of 6.66% and an equivalence factor of 93%, quite close to the 100% weighting factor of the Standardized Simplified Approach.