BCB - Abstracts

 

Working Paper 285

Asset Prices and Monetary Policy – A sticky-dispersed information model


Marta Areosa and Waldyr Areosa


Abstract

We present a DSGE model with heterogeneously informed agents and two investment opportunities – stocks and bonds – to study the interaction between monetary policy and asset prices. The information is both sticky, as in Mankiw e Reis (2002), and dispersed, as in Morris e Shin (2002). This framework allows us to (i) show that variations in stock market wealth affect consumption, (ii) demonstrate that a central bank can prevent the creation of boom-bust episodes in the economy, (iii) determine the moment of a bust occurrence and (iv) study the impulse responses to dividend and informational shocks.

Resumo

O trabalho apresenta um modelo DSGE com heterogeneidade de informação entre os agentes e duas oportunidades de investimentos – ações e títulos – para estudar a interação entre política monetária e precificação de ativos. No modelo, a informação é tanto rígida, como em Mankiw e Reis (2002), quanto dispersa, como em Morris e Shin (2002). Esta estrutura permite (i) mostrar que existe um efeito riqueza no consumo, (ii) demonstrar que o banco central é capaz de prevenir a ocorrência de bolhas na economia, (iii) determinar o momento de estouro da bolha e (iv) estudar as funções respostas a impulso de choques de dividendos e informacionais.