BCB - Abstracts

 

Working Paper 247

Forecasting the Yield Curve for the Euro Region


Benjamin M. Tabak, Daniel O. Cajueiro and Alexandre B. Sollaci


Abstract

This paper compares the forecast precision of the Functional Signal plus Noise (FSN), the Dynamic Nelson-Siegel (DL), and a random walk model. The empirical results suggest that both outperform the random walk at short horizons (one-month) and that the the FSN model outperforms the DL at the one-month forecasting horizon. The conclusions provided in this paper are important for policy makers, fixed income portfolio managers, financial institutions and academics.

Resumo

Este artigo compara a precisão do modelo Sinal Funcional com Ruído (FSN, o dinâmico de Nelson e Siegel (DL) e o de passeio aleatório. Os resultados empíricos sugerem que os dois primeiros predizem melhor que o passeio aleatório no curto prazo ( um mês) e que o modelo FSN prevê melhor que o DL para horizontes de previsão de um mês. As conclusões são importantes para formuladores de políticas, gestores de carteira de renda fixa, instituições financeiras e acadêmicos.